決済インフラ（USDT/USDC）や成熟DeFi。市場暴落後も実利用が維持・拡大。
活況期の主要L1（ETH/SOL）。巨額の手数料を生み出しつつボラティリティも高い。
ミームコイン（DOGE/SHIB）。プロトコル収益ゼロで市場感情のみで売買過熱。
破綻・衰退銘柄（LUNA/FTT/AXS）。バブル崩壊後に流動性・実需ともに消滅。
② 指標データ一覧
③ 主要出典情報・検証（Primary Sources & Evidence Index）
分析の客観性と第三者による検証・再現性を担保するため、公表一次開示数値（API取得実績値）と、推計・加工注記（床値・欠損処理）、および公式リファレンスリンクを各銘柄ごとに開示します。手数料系列は DefiLlama live API と、時価総額は CoinCodex 月末実績値と再照合済み（2026-09-10, Ver 2.8）。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: ethereum) チェーンガス代月次合計
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: ETH-USD, 日次終値・出来高 → 2021.01–2026.08 月次68ヶ月に集計)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: ガス代＝ブロックスペースに対する利用者の支払意思の総和。市場ピーク期（2021/11）には月間約18.3億ドルを記録（DefiLlama日次30日分の合計、live APIで再照合済）。Base/Arbitrum/OP のL2合算トグル（demand_metric_incl_l2）あり。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: solana) チェーン手数料月次合計
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: SOL-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: FTX破綻期（2022/11）に一時急減するも、2024〜2025年にかけてDeFi・DEX取引高の急伸により手数料が過去最高（2025/1 月間約2.4億ドル）へ急反発。
【実需データ元】: DefiLlama Stablecoins API (id: 1) 月末流通量 (peggedUSD)
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: USDT-USD)
【時価総額】: DefiLlama Stablecoins 流通量と同値（market_cap_source: defillama_stablecoin）
【推計・加工注記】: 発行体Tether社の利息収入ではなく「オンチェーン流通量」を決済インフラ実需として採用。平均年率ボラティリティ 0.75%（最大 5.6%, 2021/4）で1ドルペッグを維持。
【実需データ元】: DefiLlama Stablecoins API (id: 2) 月末流通量 (peggedUSD)
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: USDC-USD)
【時価総額】: DefiLlama Stablecoins 流通量と同値（market_cap_source: defillama_stablecoin）
【推計・加工注記】: 2023年3月のSVB破綻時に一時0.87ドル台へデペッグ（年率ボラティリティが一時 12.6% へ跳ね上がる）するも準備金保全により完全回復。平均は 0.68%。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: uniswap) プロトコル手数料月次合計
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: UNI7083-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: LP（流動性提供者）が受け取る取引手数料の総額。FTX破綻期の実需維持率 93.9%（Terraショック期は 41.4%）。月間手数料ピークは 2021/5 の約2.5億ドル。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: aave) 貸借利息・手数料合計
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: AAVE-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: 預金者・プロトコルが得る利息総額。月間手数料は 2025/10 に過去最高の約1.1億ドル。Terraショック期の密度維持率は 1.01 と閾値ぎりぎりのため、定着判定の根拠は調整期③（実需維持率 181%）に置く。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: chainlink, 集計は 2023/8 開始)
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: LINK-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: 2023年8月のDefiLlamaアダプター集計開始以前は欠損（demand_source: missing / null）として除外し、床値は当てない（実データ区間のみで軌跡を接続）。このため期間①②のスコアカードは「判定不能」。2024年以降はCCIP等の手数料が急伸（2026/1 月間約620万ドル）。
【実需データ元】: なし（意図的床値 1,000 USD / demand_source: floor）
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: DOGE-USD, SHIB-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: プロトコル手数料やキャッシュフローを生み出さないため「実需ゼロ対照群」として床値扱い（散布図では中空円）。SHIB は 2021/1〜4 を除外（CoinCodex の時価総額追跡開始前）。市場環境次第で左上（投機過熱）と左下（衰退）を往復。
【実需データ元】: なし。LUNA は崩壊前も DefiLlama に Terra Classic 手数料の一次データが存在せず欠損（missing）、2022/5 以降は床値。FTT は全期間床値。
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: LUNC-USD, FTT-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（LUNC / FTX Token）。崩壊後も定数埋めせず実測値（数億ドル規模）を使用。
【推計・加工注記】: LUNA（アルゴリズム通貨）は2022年5月、FTT（取引所トークン）は2022年11月以降 status: defunct に移行。原点（左下・淘汰・消滅ゾーン）へ沈下する淘汰軌跡を実証。
【実需データ元】: DefiLlama Fee API (slug: axie-infinity, 全期間3,088日分取得)
【価格・出来高】: Yahoo Finance (Ticker: AXS-USD)
【時価総額】: CoinCodex 月末実績値（market_cap_source: coincodex）
【推計・加工注記】: 2021年夏〜秋のP2Eバブル期（2021/8 月間手数料約3.7億ドル）から、投機熱狂の冷え込みとともに実需手数料が99%消失（Terraショック期の実需維持率 1.0%、FTX期 54.5%）。衰退の客観的証拠。